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荷兰合作银行:债券正收益率可能会成为历史了

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发达国家的债券收益率好像在不行阻挡的下降,这是危机后现象的一部分,根源是企业越来越倾向于脱实向虚;企业举动的改变是理解QE“自我毁灭性”的要害,QE驱动的无风险利率下降本应刺激出资需求,然而,它为“金融价值工程”供给了更廉价的资金,例如债务融资以回购股票或收购,这反过来导致出资需求匮乏,且薪酬和生产率增加有限;缺少需求拉动的通胀压力,意味着QE是通缩性的,这关于理解即便在央行刺激浪潮完毕之后收益率仍然下降至关重要;美联储假如没有根本性地从头思考,从长远来看,美债收益率很可能向德国和日本趋同。

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